En los últimos dieciocho meses, Bután se ha desprendido de más del 70% de sus reservas de bitcóin. Esta dinámica ha reavivado las dudas sobre el futuro de su proyecto soberano de minería de criptomonedas.
Según datos analíticos de Arkham Intelligence, la reducción de posiciones se ha producido de forma sistemática. Las operaciones están siendo gestionadas por el fondo estatal de inversiones del reino del Himalaya.
La minería estatal pierde impulso
Wu Blockchain informó que solo en 2026 el reino transfirió BTC por un total de 215,7 millones de dólares. Además, los analistas de Arkham detectaron el movimiento de otros 250 BTC un día antes.
Tras estas operaciones, en la billetera estatal quedaron aproximadamente 3.774 BTC. La caída resulta especialmente marcada si se compara con los 13.000 BTC registrados en octubre de 2024.
Las reservas estatales del país están bajo control de Druk Holding and Investments. La entidad comenzó a minar bitcóin en 2019, utilizando excedentes de energía hidroeléctrica. Gracias a este proyecto, el pequeño reino llegó a convertirse en uno de los mayores tenedores soberanos de criptomonedas.
Sin embargo, los datos on-chain muestran que desde hace más de un año no se registran ingresos por minería superiores a 100.000 dólares. Esto alimentó las especulaciones sobre una posible paralización total de las operaciones en las granjas.
Desde Arkham Intelligence resumieron la situación con la siguiente declaración:
«Todo indica que Bután dejó de minar aproximadamente en noviembre de 2024».
Mineros y empresas públicas también se desprenden de bitcóin
Bután no es el único que está reduciendo su exposición a bitcóin. En los últimos meses, tanto empresas mineras que cotizan en bolsa como grandes fondos comenzaron a vender activamente sus reservas, aunque por motivos distintos.
Cango vendió 2.000 BTC en marzo para cubrir deuda vinculada a préstamos garantizados con bitcóin. Después de esa operación, su reserva quedó reducida a 1.025 BTC. Por su parte, MARA colocó en el mercado 15.133 BTC entre el 4 y el 25 de marzo por alrededor de 1.100 millones de dólares. El capital obtenido se destinó a recomprar bonos convertibles por 1.000 millones.
Otro actor del sector, Riot Platforms, vendió 3.778 BTC durante el primer trimestre de 2026 por unos 289,5 millones de dólares. Además, en abril se detectaron nuevas transferencias tanto de MARA como de Riot, lo que puede apuntar a ventas adicionales.
Los tenedores más pequeños también están recortando reservas. Genius Group liquidó por completo sus 84,15 BTC el 1 de abril y destinó los fondos a amortizar una deuda de 8,5 millones de dólares. A su vez, Nakamoto Holdings vendió cerca de 284 BTC en marzo por aproximadamente 20 millones de dólares, aunque la operación se cerró con pérdidas frente al precio medio de compra.
Esta ola de ventas contrasta claramente con la estrategia de MicroStrategy, que solo en marzo adquirió 44.377 BTC y actualmente mantiene más de 766.970 BTC.