El periodista del New York Times John Carreyrou dedicó cerca de un año a examinar los archivos de las listas de correo de la comunidad criptográfica Cypherpunks de los años noventa y a compararlos con los mensajes atribuidos a Nakamoto.
Tras aplicar un análisis lingüístico a 620 participantes de tres listas de correo especializadas en criptografía, Carreyrou redujo la lista de posibles candidatos a una sola persona: Adam Back. Según su investigación, mucho antes de la aparición de Bitcoin, Back ya había descrito con detalle un sistema muy similar al que más tarde puso en práctica Nakamoto. Además, en los textos de ambos aparecen términos técnicos poco comunes, junto con coincidencias en la puntuación e incluso en ciertos errores ortográficos.
Tanto el creador de Bitcoin como Back solían confundir «it’s» e «its», recurrían a la ortografía británica, dejaban dos espacios entre frases y escribían expresiones como «half way» y «down side» por separado, aunque los especialistas consideran correcta la forma unida.
La redacción del New York Times encargó una verificación adicional a un lingüista francés cuya identidad no fue revelada. El experto utilizó un enfoque distinto y estudió la frecuencia de uso de palabras funcionales. El resultado no fue concluyente: Back quedó en primer lugar entre los sospechosos, pero apenas por delante de Hal Finney. Este criptógrafo es considerado la primera persona, aparte de Nakamoto, en recibir bitcoins. Finney murió en 2014.
A finales de 2025, Back pasó a dirigir la empresa de inversiones en blockchain Blockstream. La compañía prevé salir a bolsa mediante una fusión con una estructura vinculada al banco de inversión estadounidense Cantor Fitzgerald. De acuerdo con la legislación bursátil de Estados Unidos, si Back realmente posee una cartera con 1,1 millones de bitcoins, tendría la obligación de informar de ello a los inversores.
Satoshi Nakamoto desapareció de la esfera pública en 2011, dejando en sus billeteras alrededor de 1,1 millones de monedas. Al precio actual, su valor supera los 100.000 millones de dólares.
Para la comunidad cripto, la versión publicada por el New York Times no resultó especialmente sorprendente: Back lleva años apareciendo entre los principales sospechosos. Él mismo ha señalado en repetidas ocasiones que los principios de Bitcoin están en sintonía con las ideas de los cypherpunks de los años noventa y ha pedido dejar de lado el escepticismo hacia la primera criptomoneda y no temer invertir en ella.